人头攒动的上海国家会展中心内，光伏组件折射的蓝色光芒与储能集装箱的金属冷辉交相辉映。6月12日SNEC PV&ES国际光伏与储能展现场，一场围绕兴业国信资产管理有限公司（下称“兴业国信资管”）新能源投资布局的深度调研正在展开。实地走访三家被投企业展台，解码光伏胶膜、智能跟踪支架、储能系统三大细分领域的创新突破，揭示“商行+投行”战略如何通过产融协同锻造产业竞争力。

从高分子材料到AI储能的硬核突围

在2.2H-A580展位，全球第二大光伏胶膜供应商斯威克新材的展台上，厚度仅0.5毫米的POE胶膜引发专业观众驻足。“胶膜虽薄，却决定着组件30年的发电寿命。”副总经理马松解释道。这家深耕高分子材料20年的企业，凭借常州基地的CNAS国家实验室与国家级博士后工作站，将EVA胶膜透光率提升至98%以上，抗PID（电势诱导衰减）性能强化30%，更率先攻克N型TOPCon、钙钛矿电池的封装技术瓶颈。2023年，其7亿平方米胶膜产量可满足80GW组件封装需求，产品出口全球20余国，成为隆基、晶澳等龙头的“隐形铠甲”。

百米外的8.2H-E280展区，聚晟太阳能的平单轴跟踪支架正实时模拟阳光追踪轨迹。“我们的算法让发电量提升15%，且是国内未发生重大质量事故的跟踪支架企业。”董事长彭程特别强调在大风地区，为抵御12级强风，其智能控制系统搭载毫秒级响应的风速传感器；跟踪支架运行过程中自然形成的“扫射式阴影”效果，使得相比固定支架系统更适合光伏+农业种植场景。2023年该公司国内市占率突破40%。沙特单一客户年订单达12GW——这相当于当年中国跟踪支架总需求的2倍。

当来到6.1H-A180展位时，最新一代的为恒智能液冷工商储一体机前人头攒动，一旁的智慧能源管理系统 PANGU OS正在进行充放电演示。“循环寿命突破1万次，度电成本下降30%。”战略发展部总监王莹介绍，这支源自复旦大学电力电子实验室的团队，已实现PCS（储能变流器）、EMS（能量管理系统）、BMS（电池管理系统）全栈自研，变流器效率达98.5%。其最新发布的1.5MW/3MWh交直流一体集装箱搭载AI运维系统，可动态优化电价策略，目前海外认证覆盖50+国家，国内工商储市场份额跻身前十。

金融赋能实体经济：从授信支持到投贷联动的实践

技术突破背后，是金融赋能实体经济的创新模式在发挥作用。 2022年，兴业国信资管对斯威克进行投资并带动母行为其扩充授信额度，展现出高效的金融服务能力。兴业银行集团还利用客户网络，帮助斯威克对接下游龙头企业天合光能等，助力其拓展业务。此外，针对上游原材料现款结算压力，搭建了配套供应链凭证融资模式，为中小供应商释放了超亿元流动资金。斯威克的常州基地获评“绿色工厂”，2024年POE胶膜产能计划扩产40%，以满足市场需求。 在聚晟太阳能的发展中，兴业系资源提供了有力支持。继兴业国信完成C轮投资后，兴业银行张家港支行又为其提供了2亿元综合授信，并协助对接中东主权基金和私行客户定增认购。目前聚晟太阳能在沙特的合资工厂已启动建设，欧洲技术团队正为其分布式项目开发自适应算法。兴业国信资管为恒智能的投贷联动案例也十分典型。自兴业国信资管作为A轮领投方不仅带动了1.78亿的股权融资，也带动了集团授信额度一倍的增长。通过兴业银行的引荐，为恒智能成功进入天合光能供应商体系，预计2024年海外业务占比将突破60%。

技术迭代与政策红利下的黄金窗口

面对行业波动，三家企业给出相似的战略判断：技术壁垒与全球化能力将成为分水岭。

“胶膜需求与组件产量强关联，N型电池技术迭代带来POE替代机遇。”马松指出。聚晟则押注跟踪支架经济性提升——随着国内峰谷电价差扩大至4:1，跟踪系统可使高价时段发电量增加25%，投资回收期缩短至3年。“十五五期间渗透率将从5%升至15%。”彭程预测。

在为恒智能的展台，王莹向大家展示全球储能市场热力图：2023年海外工商储需求暴涨200%，德国VDI4110认证成为技术试金石。“未来三年行业复合增速超50%，但只有全栈自研企业能穿越周期。”她透露，公司新一代314Ah电芯储能系统已通过UL认证，2024年将启动挪威储能项目。

构建“硬科技+国际化”护城河

“我们聚焦具备链主潜力的企业，技术壁垒与全球化渠道是核心指标。”兴业国信资管新能源投资负责人表示。在其投资版图中，斯威克代表材料端的迭代能力，聚晟彰显装备业的场景创新，为恒则卡位储能系统集成窗口。

该模式已结出硕果：此前投资的晶科能源成为光伏组件出口龙头，蔚来汽车在换电领域构建标准。据悉，兴业国信资管未来将密切关注行业发展动态，积极把握市场机遇，在光伏、锂电、储能等新能源产业链和绿色低碳新材料领域挖掘更多优质投资项目，为绿色产业发展提供源源不断的资金支持。

当光伏板在迪拜沙漠追光转动，当储能系统在德国工厂削峰填谷，中国新能源产业的全球化故事正被赋予新的叙事方式：技术突围与金融赋能的双轮驱动，或将成为碳中和目标的终极解决方案。

责编：刘烨